Trading online: cosa distingue un CFD dall’acquisto diretto di un’azione

Due operazioni possono sembrare quasi identiche su una piattaforma: selezionare un titolo, inserire un importo e aprire una posizione. Dal punto di vista economico, però, acquistare direttamente un’azione e utilizzare un CFD sono operazioni molto diverse. Cambiano la proprietà dello strumento, il modo in cui viene finanziata la posizione e soprattutto il profilo di rischio.

Comprare un’azione significa diventare azionisti

Con l’acquisto diretto di un’azione, l’investitore possiede una partecipazione nella società. Il valore della posizione aumenta o diminuisce insieme alla quotazione e, quando previsto, possono esserci diritti collegati ai dividendi o al voto.

Se un titolo quota 100 euro e vengono investiti 1.000 euro senza utilizzare credito, l’esposizione è sostanzialmente pari al capitale impiegato. Una perdita del 10% del titolo produce, in termini semplificati, una perdita del 10% sulla posizione.

Questa struttura rende l’investimento relativamente intuitivo. Non significa che sia privo di rischio: un’azione può perdere gran parte del proprio valore. Tuttavia non esiste automaticamente un meccanismo che amplifichi ogni movimento del mercato.

Il CFD replica il prezzo senza trasferire la proprietà

Per capire cos'è il CFD, bisogna guardare alla struttura contrattuale. Un Contract for Difference è un derivato attraverso il quale due parti regolano la differenza tra il prezzo iniziale e quello finale di un’attività sottostante. Il trader non diventa proprietario dell’azione sottostante.

Questa caratteristica consente di assumere più facilmente sia posizioni rialziste sia ribassiste. Se si apre una posizione short, il risultato migliora quando il prezzo del sottostante diminuisce e peggiora quando aumenta.

Il CFD permette inoltre di utilizzare la leva finanziaria. Non è quindi necessario immobilizzare l’intero valore nozionale della posizione, ma viene richiesto un margine. È proprio questo aspetto a rendere lo strumento più delicato.

La leva modifica completamente il rischio

Immaginiamo una posizione da 10.000 euro aperta con un margine di 2.000 euro. Una variazione del 5% del sottostante equivale a 500 euro. Rispetto ai 2.000 euro di capitale impegnato, il movimento è molto più rilevante.

La leva amplifica sia i guadagni sia le perdite. Inoltre una posizione che si muove nella direzione sfavorevole può richiedere nuovo margine o essere chiusa automaticamente secondo le regole dell’intermediario.

Per questo confrontare CFD e azioni soltanto sulla base del potenziale rendimento è fuorviante. Bisogna considerare la dimensione effettiva dell’esposizione rispetto al capitale disponibile.

Anche l’orizzonte temporale conta

Un investitore che acquista un’azione può teoricamente mantenerla per molti anni, sostenendo principalmente i costi legati all’acquisto, alla custodia e alla fiscalità applicabile. I CFD possono invece includere costi di finanziamento per le posizioni mantenute oltre determinati periodi.

Questo rende particolarmente importante conoscere le condizioni applicate dal broker. Spread, commissioni, finanziamento overnight e regole sul margine possono incidere sul risultato finale.

La scelta tra acquisto diretto e CFD non dipende quindi da quale strumento sia “migliore” in assoluto. Risponde a obiettivi differenti. Le azioni sono generalmente più coerenti con la partecipazione di lungo periodo a un’impresa; i CFD sono strumenti derivati destinati a strategie che richiedono una gestione molto più attenta dell’esposizione, della leva e del rischio.